截止 股票投资者开户数PE大鳄九鼎投资154亿路径探源 董事长出身证监会

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股票投资者开户数.  没有一家PE机构,像昆吾九鼎投资管理有限公司(下称“九鼎投资”)这样广受关注。

  2007年7月,正值中国A股牛气冲天之际,九鼎投资在北京注册成立,曾在证监会担任机构监管部处长的吴刚,成为公司创始人和董事长。在汉语体系里,“九鼎”是古代中国国家政权的象征。与九鼎投资的命名一样,夏启九鼎、商契九鼎、周原九鼎等九鼎旗下基金名称,亦霸气十足。

  成立之后,九鼎投资一路攻城略地,地毯式密集投资,被一些竞争对手斥之为“PE公敌”。但九鼎投资的成绩亦有目共睹,不到7年时间,其累计投资项目已达209个,投资金额154.3亿元,成为国内规模最大的民营PE公司。

  包括吉峰农机(300022)、朗姿股份(002612)、众信旅游(002707)等明星公司在内,九鼎投资的公司,已有14家在国内A股挂牌上市,其中至少有8家已经全身退出,不少投资的回报率高达5倍。除此之外,目前申报IPO的九鼎系企业,还有28家,其中飞天诚信今年5月刚刚过会。

  4月23日,九鼎投资登陆新三板,成为首家挂牌交易的私募股权投资机构。发行完成后,公司净资产达到36.4亿元。九鼎投资由此步入新的阶段。

  九鼎投资7年变更史

  按照挂牌新三板时公布的资料,吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇为九鼎投资的共同控制人,上述5人都为公司董事会成员,其中吴刚、吴强为兄弟关系。

  九鼎投资成立仅7年,但股权结构经历12次变更,平均每年变更接近2次。

  2007 年7 月27 日,九鼎投资前身北京惠达九鼎投资管理有限公司成立,注册资本为1000万元,其中伍勇出资550万元,陈宇绯出资250万元,北京正道九鼎创业投资有限责任公司出资20万元,法人代表为陈宇绯。但公司实缴出资,只有正道九鼎出资的200万元。正道九鼎于2006年成立,系九鼎投资团队成员先期成立的一家创投公司。伍勇、陈宇绯则身份不详,两人从未在九鼎投资的对外宣传中出现。

  8月22日,即成立不到1个月之际,正道九鼎退出,公司股权结构变更为伍勇出资650万元,陈宇绯出资350万元。

  2008年3月31日,伍勇、陈宇绯将所持股份全部转让,九鼎投资股东变为6位自然人,其中吴鸿出资336万元,黄晓捷出资240万元,张伟德出资192万元,蔡蕾、裴俊伟各出资96万元、赵忠义出资40万元。

  2008年4月28日,九鼎投资注册资金变更为5000万元,新增的4000万元由李建国以货币出资1500万元,江山惠邦科技有限公司出资2500万元。

  时代周报记者调查发现,李建国为山西运城人,现为北京山西企业商会会长、北京常青藤控股集团董事长、晋商联盟控股股份有限公司董事长。惠邦科技注册于浙江省江山市,是上市公司江山化工高管控制的一家公司。

  此次增资后,惠邦科技成为公司第一大股东,持股50%,李建国持股30%,为第二大股东;吴鸿等6人持股20%。

  仅仅一周之后的5月4日,惠邦科技、李建国转让部分股权,持股降为25%、15%,此次转让“具体原因系前次增资时股东间约定的是惠邦科技和李建国出资4000万元占股40%”。

  2008年10月24日,惠达九鼎更名为“昆吾九鼎投资管理有限公司”,至今未变。

  2009年5月,正道九鼎受让吴鸿等6人所持部分股份,成为九鼎投资第二大股东,持股16%。

  蹊跷的是,2009年9月,正道九鼎又将16%持股,悉数转让给吴鸿等6人,股权结构原封不动恢复到2009年5月之前。

  董事长出身证监会

  2010年3月,吴鸿将所持昆吾九鼎的1008万元货币出资转让给吴刚。吴刚取代吴鸿进入九鼎投资,持股20.16%,成为公司第二大股东。

  吴刚出生于1977年,2002年-2010年就职于中国证监会机构监管部检查一处、风险办一处,先后任副处长、处长、广西北部湾国际港务集团总裁助理。2010年至今,任九鼎投资董事长。

  有媒体报道称,2007年,“吴刚和黄晓捷共同创建了九鼎投资,他们分别是当时央行和证监会系统最年轻的处长”。事实上,九鼎投资成立3年,吴刚才真正走到台前,而此前股份为何由一名为吴鸿的人士代持,但其履历外界所知甚少。

  吴刚入主后,2010年6月,九鼎投资注册资金变更为1亿元。

  2011年2月,吴刚等6人将其货币出资合计6000万元转让给北京同创九鼎投资控股有限公司(以下简称“九鼎投资有限”),九鼎投资有限成为九鼎投资第一大股东,持股60%。

  2011年5月,九鼎投资注册资本增加至1.035亿元,新增部分由3位新晋股东缴纳,其中禹勃实缴货币为200万元,高磊实缴100万元,张磊实缴50万元。禹勃、高磊、张磊皆为金融圈内资深人士,但加盟九鼎投资次年,证券市场陷入低谷,张磊截止 股票投资者开户数选择离职;2013年,禹勃亦率领团队离开九鼎创业。

  2011年8月,惠邦科技将2500万元货币出资转让给嘉兴惠德创业投资管理有限公司。

  2011年12月,李建国将货币出资1500万元转让给其控制的常青藤房产和九鼎投资有限,嘉兴惠德将货币出资2500万元转让给九鼎投资有限、冯源和杭州昆吾投资管理有限公司,其中冯源为北京汇通九鼎投资负责人,杭州昆吾为徐春林个人独资公司。

  九鼎投资有限持股比例达到74.6%,杭州昆吾持股12.8%成为第二大股东。

  2012年11月,张磊将其所持股份转让给九鼎投资有限,退出股东名单;2013年4月,九鼎投资注册资金增加到2.07亿元;2014年1月,九鼎投资将货币出资207万元转让给苏州善凯投资中心(有限合伙);

  2014年2月,杭州昆吾、苏州善凯投资中心(有限合伙)、高磊、冯源将所持股权全部转让给九鼎投资有限;3月,常青藤房产亦将股权全部转让给九鼎投资有限。

  自此,九鼎投资股东只剩两人,其中九鼎投资有限持股98.07%,禹勃以400万元出资持股1.93%。

  禹勃是九鼎投资医药团队的核心负责人。在禹勃带领下,九鼎投资完成了对40多家药企的股权投资,其主导投资的尔康制药、福安药业、邦和生物等医药公司都成功实现上市或并购。2013年,禹勃离开九鼎投资自主创业。鉴于禹勃团队离职的重大影响,2013年7月,九鼎投资专门发布了《关于禹勃离职传闻的申明》。

  经过复杂的股权变更,九鼎投资成为北京同创九鼎投资管理股份有限公司(新三板挂牌主体)的子公司,吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇5人通过同创九鼎投资控股有限公司,间接实际控制九鼎投资。

  目前,九鼎投资下属共有21家全资公司、14家控股公司、1家全资基金、2家控股基金。

  九鼎投资的四川血统

  2009年10月创业板开闸,九鼎投资入股的吉峰农机(300022)、金亚科技(300028)都在首批上市的30家公司之列。尤其是吉峰农机挂牌大涨3倍,成为创业板第一股,九鼎投资一战成名。

  吉峰农机上市前,九鼎投资旗下基金昆吾九鼎于2009年3月和4月,分别以4元/股和4.3元/股的价格获得吉峰农机160万股和320万股,耗资2016万元。经过2009年和2010年的分红扩股,昆吾九鼎所持变为2496万股。上市后,吉峰农机股价最高达到96.5元。最后,九鼎投资以2.1亿元退出吉峰农机,获利超10倍。

  吉峰农机、金亚科技都是川股,而九鼎投资5位实际控制人,4位来自四川。董事长吴刚,四川巴中人,四川省技术监督学校毕业,通过自考获得多项学历证书,2001年西南财经大学会计系研究生毕业;其弟、1980年出生的吴强亦毕业于西南财经大学。公司合伙人、投行出身的覃正宇还是吴刚在西南财经的研究生同学;总经理黄晓捷出生于1978年,四川资中人。2004—2007年,黄晓捷就职于中国人民银行研究生部,任办公室副主任;2007年九鼎投资成立后一直任董事、总经理;副总蔡蕾,四川江油人,1972年生,团队中最年长的一位,四川大学研究生毕业。蔡原是四川中铁信托的董秘,2007年被黄晓捷等人挖到九鼎投资。九鼎入股金亚科技和吉峰农机,据说就源于蔡蕾在中铁信托的人脉和资源。

  据媒体报道信息显示,黄晓捷、吴刚相识于2002年,当时黄晓捷还在五道口读硕士,吴刚初到证监会工作,两人一见如故。2006年12月,一轮大牛市初起,在证监会任处长的吴刚动员黄晓捷做PE买原始股,“快速赚大钱”,而这正是九鼎投资成立的源头。

  蔡蕾正式加入九鼎后,黄晓捷和吴刚向原单位提出辞职,但吴刚没辞成,被中组部截止 股票投资者开户数派到北部湾锻炼,任广西北部湾国际港务集团总裁助理,挂职一年。这或许就是吴刚为何到2010年才加入九鼎投资的真实原因。而吴刚作为监管机构人士在外经营PE公司,也成为外界质疑九鼎投资背景深厚的一大重心。

  九鼎投资成立不久,就立下军规:被投企业年收益率不能低于30%红线;回报倍数不能低于4倍。在此前提下,九鼎投资在全国各地招兵买马,“扫荡”项目。

  九鼎投资的几位创始人,都是拼命三郎型的人物,其中又以蔡蕾为最。

  “每天见这么多成功的人,你还要想怎么去征服他,怎么会困呢?这就跟打仗一样。人的最大的需求是创造历史的需求,是书写历史的成就感,每个人的内心潜藏着一个当英雄的梦想。有些人淡一些,我们这帮人对这个需求多一些。”蔡蕾如是对媒体表示。在高峰期,蔡蕾平均每天要去3-5个公司,2010年累计飞行239趟。

  吴刚、黄晓捷、蔡蕾被称作九鼎投资的3位核心成员。

  28家公司待上市

  受吉峰农机、金亚科技成功上市的刺激,九鼎投资在全国四处出击寻找项目,一些质疑也随之而来,如“九鼎经常打着证监会的招牌”、“九鼎入股的市盈率过高”、“九鼎尽职调查缺位”等,甚至有业内人士称九鼎曾不止一次在企业主面前夸下海口,保证其上市。

  “基金搞起来的时候,我们确实对pre-IPO看得非常明白了,什么项目能上市,不能上市非常清楚。符合证监会要求的就能上,就这么简单。吴刚在证监会待过,覃正宇和吴强出身投行,没那么难。”黄晓捷曾对媒体这样阐述九鼎投资成功的一大原因。

  吉峰农机、金亚科技上市后,九鼎投资对外投资更加频繁:2009年12月,九鼎投资入股海南瑞泽, 2010年1月入股桑乐金,2010年7月入股朗姿股份,2010年10月入股尔康制药,2010年11月入股明星电缆……到2014年1月众信旅游上市,九鼎投资旗下已经有14个项目实现在A股上市,涵盖零售、服装、化工等几大行业。

  来自九鼎投资的信息显示,截至2013年10月31日,九鼎投资管理基金总规模为264亿元,并已在消费、服务、医药、农业、材料、装备、新兴、矿业等八大行业完成项目投资209个,累计投资金额154.3亿元;已经退出项目24个,退出项目的投资金额为11.7亿元,退出金额为27.0亿元,综合IRR(内部收益率)为38.1%。

  除已上市的14家公司外,九鼎投资还有大批企业在排队上市。信息显示,九鼎投资目前在管项目185个,该等项目的投资金额142.6亿元,估值金额为251.0亿元。

  这些项目涵盖8大行业,包括帝王洁具、美涂士建材、拉风传媒、江通动画、新奇特车业服务等知名公司。

  截至2013年年底,185个项目中,华东重机、桑乐金等3家已经上市,2家已经过会待上市,27家已申报IPO正在审核过程中,138家拟申报IPO或转三板,只有15家拟并购或回购方式退出。随着今年1月众信旅游上市和5月飞天诚信创业板首发获批,九鼎投资的成功项目还在不断增多。

  与创业板开闸时吉峰农机的疯狂表现类似,1月23日众信旅游上市后,连封十个涨停,股价一度超过90元。九鼎投资的战略眼光得到市场的再度认可。九鼎投资对自己的业绩也十分自信。

  “我们的竞争对手还没有出现,”一位九鼎人士曾向媒体表示,“我们根本没有在意别人在做什么。我们真正的竞争对手不是深创投或者正在做创投的机构,而可能是那些大学还没毕业的学生们。”

  “Pre-IPO就是捡钱。区别是过去满地捡,现在需要挑一挑,精中选优,不要捡到假币。”九鼎投资创始人吴强亦曾这样表示。

  不过,虽然规模庞大,九鼎投资并没有想象中的风光。尤其是2012年之后,IPO暂停,之前疯狂扩张的九鼎投资,一度如履薄冰。公司被迫大规模裁员,许多销售人员因完不成业绩被变相清退。郭树清入主证监会,对证监会各部门进行大换血,吴刚早年积累的人脉资源亦受到一定程度的冲击。此外,九鼎投资合伙人之间亦发生不小矛盾,张磊、禹勃等核心人员就在此间离开九鼎投资。

  但即使在此背景下,九鼎的对外投资并未放缓。

  在2012年,九鼎投资超亿元的项目就有5个,其中四川金象赛瑞化工投资2.3亿元,惠达卫浴2.2亿元,新疆鑫泰天然气1.92亿元,河南蓝天然气1.15亿元,深圳市博士眼镜连锁1亿元。前5大项目的投资总额,是2011年前五大的3倍多。2011年,九鼎投资没有一个投资项目的金额超过亿元。

  进入2013年,九鼎投资的脚步有所放缓,投资超亿元的项目只剩下义望铁合金有限责任公司一个,投资额为1.9亿元,持股比例高达21.02%,其余项目的投资金额,都在9000万元以内。

  在股市持续低迷、注册制取代审批制渐行渐近的当下,185个项目压身的九鼎投资,如何全身而退,还有待长时间的观察。


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